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阿里巴巴成功上市的啟示

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發表於 2014-9-21 22:27:32 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
【經濟日報╱社論】
2014.09.21 03:02 am

大陸電子商務巨擘阿里巴巴19日在美國紐約證交所以每股68美元掛牌交易,開盤後一路飆漲,收盤93.89美元,漲幅達38%,市值高達2,314億美元。阿里巴巴的上市不僅創下美國有史以來最大的IPO金額紀錄,其市值更超越同性質的美國最大網路零售公司Amazon (18日收盤市值約1,502億美元),也高於社群網站龍頭Facebook(市值約2,000億美元),成為僅次於Google的全球第二大網際網路公司。

探究阿里巴巴所以選擇此時在美國,而非香港或大陸上市的可能原因,除了上市條件已逐漸成熟、大股東及管理層股票變現壓力,以及美國允許其合夥人制度的結構外,如何透過在美國上市打開美國,甚至全球知名度,加速其國際化進程,應也是重要的驅動因素。

尤其阿里巴巴在大陸電子商務市場的占有率,不論是B2B、 B2C、C2C或者第三方支付領域都大幅領先對手,雖說大陸電子商務市場仍在成長,但擴展空間將不若以往,及早全球布局應是未來公司發展最關鍵的課題。這也是阿里巴巴CEO陸兆禧接受記者提問上市後要做什麼時所說:「將國際化戰略落地。」

阿里巴巴上市之所以如此成功,主要還是投資者對於大陸市場的憧憬,以及阿里巴巴目前在大陸電子商務產業所擁有特殊的獨占地位。也因為這樣的獨占地位,讓其業績不斷高速提升,獲利也連年增長,加上其全力打造完善的網路交易基礎建設,透過併購大幅擴張事業版圖,更讓其競爭優勢不斷墊高。

例如交易過程使用即時通訊工具「阿里旺旺」,幫助交易雙方溝通,並透過通聯電子紀錄,作為站方維護交易雙方權益的依據;在金流方面,鑑於大陸消費者過去對金流不熟悉,多數購買者只能採取貨到付款交易,加上淘寶網以小型業者為主要賣家,因此推出「支付寶」服務,有效降低小型賣家的進入門檻;另成立「阿里軟體」,提供存貨管理、財務管理等,聯結上游供應商銜接財務、庫存、採購等資訊,提升交易效率。

此外,阿里巴巴也積極投資併購各類資訊應用廠商,健全集團產業技術版圖。

例如2014年1月以1.6億美元入股中信21世紀;2月以10.6億美元全資收購高德;4月以5.3億美元全資收購恆生集團,並投資美國新創公司:2014年3月以2億美元投資即時通訊軟體公司Tango,4月以2.4億美元入股叫車應用軟體公司Lyft等,充分展現其布局完整事業版圖的企圖心。

不過,阿里巴巴上市成功並非代表之後就可以一帆風順,更多的挑戰將迎面而來:在市場拓展面,不像在大陸市場已建立穩固的優勢,國際競爭對手如Amazon, eBay全球化實力相當堅強,阿里巴巴才剛起步;在電子商務大趨勢往O2O(Online To Offline)發展上,布局基礎薄弱;而在行動商務大潮流上,較之其他競爭者努力的空間仍大。

在經營管理方面,如何在經營上符合美國法規對上市企業透明化的要求,尤其該集團投資及擁有的子公司甚多,過去有許多關係人交易不必公布,但未來這類交易都須透明;如何留住上市後即將擁有鉅額財富的人才;投資布局的眾多公司及技術如何整合至集團內而產生綜效等,都考驗著決策高層的智慧。

綜觀阿里巴巴的成功,甚至如百度、騰訊或小米等中國網路公司的崛起,雖說都有中國大陸政策對本土市場保護將國外競爭對手阻絕的助力,但這些廠商都致力於掌握市場需求及核心技術,建構自有的生態體系;透過收購或策略合作,拓展行動應用和O2O事業版圖;更與海外業者聯盟,積極拓展國際市場。這些方向都值得台灣廠商參考與借鏡。
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